基金冠亚军差距为0.6% 坚守价值掘金有术
2017-12-29 13:51:41 来源: 中国财讯网

【基金冠亚军差距为0.6% 坚守价值掘金有术】中国财讯网讯

对于明年的市场走势,基金机构在年末纷纷发表自己的观点。整体来看,基金机构认为,市场偏向价值的投资风格将继续,价值投资将继续是2018年的主基调。而对于其中不同的投资机会,基金机构掘金的手段却力求独道。在基金机构看来,蓝筹白马、消费家电等经历2017年的持续上涨,未来的机会产生于价值的扩散等,部分确定性较强的成长机会也显示出价值投资的潜质来。

价值投资“无缝对接”

虽然时间即将从2017年跨入2018年,但是A股市场的价值投资之风在两个年份之间将实现“无缝对接”,机构普遍预测,2018年的市场将仍旧是价值投资当道。

华融证券分析师袁晨指出,今年A股市场一个突出的特点是风格分化较为严重。市场风格一改以前对中小创的青睐,转而积极布局核心资产,大盘蓝筹和白马股表现出色,过去高估值的成长股反倒是跌跌不休。虽然大盘指数涨幅明显,但是绝大部分股票仍处于下跌状态,部分业绩较为出色的成长型公司股价走势也被拖累。概念题材多数收跌,全年均难以把握投资机会。袁晨认为,在监管政策、资金风格和投资理念等多重因素影响下,预计未来推动股价上行的主要驱动力仍将是基本面业绩增长。

农银汇理基金投资总监付娟认为,回顾2017年市场风格,赚“业绩钱”是王道。受益于经济复苏,EPS提升弹性最大的价值龙头超额收益明显,而估值几乎是负贡献。展望2018年,农银汇理对市场表示相对乐观。付娟预计,2018年的市场会转为“业绩、估值”双驱动,其中创业板相对主板业绩增速或在2018年下半年重新占优。付娟表示,对2018年A股市场乐观的理由有三点:随着金融监管“由快趋稳”,流动性或结构性宽松,无风险利率边际上行将有限;2017年大类资产波动率均位于底部,改革政策或有效提高风险偏好,降低风险溢价,终结资本市场低波动时代;从全球视角来看,目前A股估值有吸引力,机构投资者成为资金边际增量。

国联安基金投资组合管理部基金经理王超伟表示,随着中国资本市场进一步完善,A股港股化的趋势很明显,今年行情的分化已有所表现,价值投资之势已经形成,投资将是根据价值的顺势而为。未来选股思路一定要调整,确定性行业中的绩优龙头个股将是选股的重要方向。

掘金有术

对于明年市场机会,袁晨认为,经济增长稳健,新老结构调整的宏观环境下,主题及行业配置上主要依靠三大主线布局:一是看好消费升级带来的龙头收益,积极布局受益其中的医药、传媒、大金融、餐饮旅游等板块;二是看好国家积极引导、产业空间较大的新兴行业,如物联网、半导体、人工智能、先进制造等领域,同时也积极关注事件性驱动较强,政策影响力大的国企改革、军民融合、“一带一路”等题材的投资机会。

付娟则看好中国企业全球竞争优势和龙头集中度提升的大方向,投资主线聚焦科技制造,通信(5G)、创新药、新能源、半导体等新兴成长。王超伟认为,今年白酒、家电等消费类和银行等金融龙头股走出了一波大行情,2018年一季度左右,白酒、消费、家电等还可能继续走高,但是这部分白马绩优股全部上涨到高位后,2018年二季度行情将更为复杂,看好银行、保险等金融领域,以及医药、食品饮料等行业。

记者观察发现,基金机构对2018年价值投资的共识较为清晰,且所重点关注的行业多有趋同的现象。但是,在具体的机会把握上,基金机构正在力求独道。据公募机构投研人士介绍,目前业内对市场观点相对趋同,明年基金机构大概率还会继续抱团,但是机构在抱团之外,更多也在寻找独道的掘金方法,自上而下谋势选股、基于基本面的量化选股等等,都有大批机构在不断探索,明年在价值投资的大道上将有望百家齐鸣、百花齐放。

责任编辑: 梅长苏